Stock Option Trading Costs

Centro de negociação de opções Tempo real após horas Informações pré-mercado Citação do resumo das notas citadas Gráficos interativos Configuração padrão Por favor, note que, uma vez que você fizer sua seleção, ela se aplicará a todas as futuras visitas ao NASDAQ. Se, a qualquer momento, você estiver interessado em reverter as nossas configurações padrão, selecione Configuração padrão acima. Se você tiver dúvidas ou encontrar quaisquer problemas na alteração das configurações padrão, envie um email para isfeedbacknasdaq. Confirme a sua seleção: Você selecionou para alterar sua configuração padrão para a Pesquisa de orçamento. Esta será a sua página de destino padrão, a menos que você altere sua configuração novamente ou exclua seus cookies. Tem certeza de que deseja alterar suas configurações. Temos um favor a ser solicitado. Desative seu bloqueador de anúncios (ou atualize suas configurações para garantir que o javascript e os cookies estejam habilitados), para que possamos continuar fornecendo as notícias do mercado de primeira linha E os dados que você espera de nós. O quotTruequot Custo das opções de estoque Como você avalia as opções de ações dos empregados (ESO) Esta é, possivelmente, a questão central no debate sobre se essas opções devem ser contabilizadas ou se esse método de compensação pode ser deixado Todos juntos da demonstração do resultado, mas observados nas notas das demonstrações financeiras. De acordo com as regras contábeis base GAAP, se um valor pode ser colocado em opções de ações de empregados, eles devem ser contabilizados pelo valor justo de mercado. Os defensores das opções de estoque de empregados em despesas dizem que existem muitos modelos que podem ser usados ​​para colocar com precisão um valor nas opções. Essas opções são uma forma de compensação que deve ser devidamente contabilizada, como os salários. Os oponentes argumentam que esses modelos não são aplicáveis ​​às opções de compra de ações dos empregados ou que as despesas correspondentes associadas a esta forma de compensação são zero. Este artigo examinará o argumento dos adversários e, em seguida, explorará a possibilidade de uma abordagem diferente para determinar o custo das opções de estoque de empregados. Os argumentos contra vários modelos foram desenvolvidos para avaliar as opções que são negociadas nas trocas, tais como colocações e chamadas. O último dos quais é concedido aos funcionários. Os modelos utilizam premissas e dados de mercado para estimar o valor da opção em qualquer momento. Talvez o mais conhecido seja o modelo Black-Scholes. Qual é a maioria das empresas que utilizam quando discutem as opções dos empregados nas notas de rodapé para os documentos apresentados pela SEC. Embora outros modelos como a avaliação binomial já tenham sido permitidos, as regras contábeis atuais exigem o modelo acima mencionado. (Saiba mais em Obter o máximo de opções de ações do empregado.) Existem duas desvantagens principais ao usar esses tipos de modelos de avaliação: Suposições - Como qualquer modelo, a saída (ou valor) é tão boa quanto as avaliações de dados que são usadas. Se os pressupostos forem defeituosos, você obterá avaliações defeituosas, independentemente de quão bom seja o modelo. Os principais pressupostos na avaliação das opções de ações dos empregados são a taxa isenta de risco estável. A volatilidade das ações segue uma distribuição normal, dividendos consistentes (se houver) e definir a vida da opção. Estas são coisas difíceis de estimar devido às muitas variáveis ​​subjacentes envolvidas, especialmente no que diz respeito à suposição de distribuições normais de retorno. Mais importante ainda, eles podem ser manipulados: ao ajustar qualquer um ou uma combinação dessas premissas, o gerenciamento pode diminuir o valor das opções de ações e assim minimizar as opções de impacto adverso nos ganhos. Aplicabilidade - Outro argumento contra o uso de um modelo de preço de opção para opções de estoque de empregado é que os modelos não foram criados para valorizar esses tipos de opções. O modelo Black-Scholes foi criado para avaliar opções negociadas em troca de instrumentos financeiros (como ações e títulos) e commodities. Os dados utilizados nessas opções são baseados no preço futuro esperado do ativo subjacente (uma ação ou commodity) que deve ser estabelecido no mercado pelos compradores e vendedores. As opções de compra de ações do empregado, no entanto, não podem ser negociadas em nenhuma troca, e os modelos de opções de preços foram criados porque a capacidade de trocar uma opção é valiosa. Um ponto de vista alternativo Fora desses debates teóricos, existe um custo real de dólar duro para as opções de compra de ações dos empregados e já está divulgado nas demonstrações financeiras. O custo real das opções de empregado é o programa de recompra de ações, usado para gerenciar a diluição. Quando as opções de compra de ações são exercidas, elas diluem a riqueza dos acionistas para contrariar esses efeitos, a administração deve recomprar as ações. (Saiba mais nas opções de ações de Expensing Employee: Existe uma maneira melhor) As empresas usam programas de recompra de ações para reduzir e, portanto, gerenciar o número de ações em circulação. Uma redução nas ações em circulação aumenta o lucro por ação. Geralmente, as empresas dizem que implementam recompras quando sentem que suas ações estão subvalorizadas. A maioria das empresas que possuem grandes opções de opções de ações para empregados tem programas de recompra de ações para que, à medida que os funcionários exercem suas opções, o número de ações em circulação permanece relativamente constante ou não diluído. Se você assumir que o principal motivo de um programa de recompra é evitar a diluição dos ganhos, o custo da recompra é um custo de ter um programa de opção de ações dos empregados, que deve ser liquidado no resultado. Se uma empresa não tiver um programa de recompra de ações, os ganhos serão reduzidos tanto pelo custo das opções emitidas quanto pela diluição. Mesmo que tiremos as recompras da equação, as opções são uma forma de compensação que tem um certo valor. Como resultado, eles devem ser abordados de forma semelhante aos salários regulares. A parte inferior das opções de ações são usadas em vez de salários em dinheiro, período. Como tal, eles devem ser gastos no período em que são concedidos. O custo de um programa de recompra de ações pode ser usado como uma maneira de valorizar essas opções porque, na maioria dos casos, o gerenciamento usa um programa de recompra para evitar que o EPS diminua. Mesmo que uma empresa não tenha um programa de recompra de ações, você pode usar o preço médio anual da ação vezes o número de ações subjacentes às opções (líquido de ações que se espera que não sejam exercidas ou tenham expirado) para obter um custo anual. A maioria dos corretores tenta Conquistar novos clientes com o fascínio de baixas comissões, trades livres, eletrônicos gratuitos ou muitos outros incentivos. Embora uma parte significativa dos gastos gerais de negociação seja o custo das comissões, existem outros custos mais significativos que superam as baixas comissões. BidAsk Spread O spread de oferta e oferta é a diferença entre o preço que está sendo cotado para os compradores de uma garantia e o preço sendo vendidos. Um comércio de 1000 ações de uma ação com uma oferta de 19,90 e um pedido de 20 terá uma taxa de comissão típica de 14,95 em seu corretor de desconto e custará 20,014.95 para executar. Mas vire-se e tente vender esse estoque imediatamente, e você só receberá o preço de oferta de 19,90. Adicione outra comissão para vender o estoque e uma taxa da Securities and Exchange Commission de .00307 no valor principal da venda, e o custo de troca dentro e fora do estoque apenas saltou para 130,51. Tanto para baixas comissões. Considere a oferta e solicite spread como uma porcentagem da transação. Se um estoque de 20 tem um spread de 10 centavos, o custo do spread reduzirá o retorno do comércio em 0,05. Para estoques com preços mais altos, as despesas gerais como percentual do comércio são reduzidas. Uma negociação de ações em 100 com uma spread de 0,10 bidask tem uma despesa de 0,1 do lance e solicita propagação. Não é tão ruim. Agora considere os estoques de penny. Um estoque de comércio de 80 centavos com um spread de 5 centavos tem uma sobrecarga de 6,25 da propagação de bidask sozinho. Considere negociar 10.000 de tal estoque, o spread da bidask ajustá-lo de volta 625 Isso é, se o valor de 10.000 do estoque estiver disponível no preço atual. Fraca liquidez Quando os preços de compra e venda são cotados no mercado, os preços são válidos apenas para certas quantidades. O número de ações que estão sendo oferecidas no preço da oferta ou da oferta cotada é conhecido como o tamanho ou a profundidade do mercado. Ao colocar um pedido de mercado para uma série de ações que é maior do que o tamanho da oferta ou pedido, parte do pedido pode ser preenchido a um preço pior do que foi citado. Essas execuções parciais são comuns para grandes pedidos, títulos de moeda de um centavo e contratos de opção de ações negociadas levemente. Ao negociar grandes quantidades de ações, especialmente as ações de penny, não confie na oferta e pergunte as cotações que obtém de seu corretor online, pegue o telefone e peça ao seu corretor que obtenha um preço melhor. Atrasos de pedidos Quando a ordem finalmente chega ao mercado, pode não ser executado em tempo hábil. As encomendas que não chegam ao mercado imediatamente estão sujeitas a variações de preços, que podem aumentar ou reduzir o custo da transação. As ordens de estoque e de opção não são executadas pelo seu corretor, elas são encaminhadas para uma ECN ou diretamente para uma troca. Esse roteamento pode adicionar ao atraso entre colocar um pedido e executá-lo. A forma como o seu pedido é roteado determinado pelo melhor benefício do seu corretor. Os corretores geralmente são pagos pelo fluxo de pedidos de roteamento para ECNs. As ECNs determinam como executar ordens usando algoritmos proprietários que analisam citações de diferentes fontes e roteiem o destino que oferece o melhor lance ou peça. Se as fontes de mútuo honrarem o melhor lance e perguntar, a ECN encaminhará para o destino que os beneficia. Essas decisões são feitas eletronicamente, mas as ordens vão fila esperando para ser atuada, e esses atrasos podem resultar em um preço de execução fraco. O spread de oferta e oferta é mais amplo para valores mobiliários ligeiramente negociados e mais apertado para questões ativas. Em geral, quanto mais volume em uma segurança, melhor será o preço, e quanto mais provável o seu pedido será executado rapidamente. Tente evitar a negociação em um mercado onde o intermediário do chão tem que avaliar se deve preencher seu pedido. Um mercado com muitos compradores e vendedores ativos permite que os comerciantes liquidem suas posições rapidamente e muitas vezes resultam em spreads mais baixos e execuções mais rápidas. Isto é particularmente verdadeiro no mercado de opções, uma vez que o spread de oferta e pedido está sujeito a alterações sem qualquer atividade de negociação. Taxas de margem Os custos indiretos das negociações podem ser substanciais. O que é o custo de não fazer nada Os juros cobrados em dinheiro sentado em uma conta de corretagem são juros de crédito. A taxa de juros de crédito paga pela maioria dos corretores é pateticamente baixa, muitas vezes uma fração de por cento. A taxa de margem. A taxa de juros cobrada pelo dinheiro emprestado de seu corretor para negociar valores de ações acima do valor da sua conta, geralmente é um meio ponto percentual superior à taxa de chamada dos corretores. No momento da redação, a taxa de chamada dos corretores era de 4,25. As taxas de juros de margem podem ser 20 vezes a taxa de juros de crédito. A maioria dos corretores tem um método para varrer os saldos de caixa em um mercado monetário ou fundo similar que tenha uma taxa de juros comparável a um CD (certificado de depósito) ou a uma conta de tesouraria de curto prazo, mas você deve solicitar isso.